北京时间12月14日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（下称FOMC）公布最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在5.25%—5.5%之间不变，符合预期。这是继今年9月后，美联储连续第三次暂停加息。
　　在业界专家看来，本次会议政策立场明显向鸽派转向，美联储本轮加息周期或已结束。
　　那么，美联储何时会降息？
　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说，尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值。他还透露，在本次会议中，美联储讨论了降息的时间点问题，但重点仍然是，FOMC应当加息至多高的水平。
　　就此，景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper在12月12日景顺2024年投资展望媒体交流会上接受《中国经营报》记者采访时表示：“预计美联储将在2024年第二季度开始降息，并且明年可能会降息100—150个基点。通常在美联储最后一次加息到第一次降息之间大约会间隔8.5个月，这样推算来看会发生在明年4月。”
　　有机构人士也表示，从通胀走势、经济基本面、美联储完成政策路径切换所需要的时间来看，明年年中前后开启降息的可能性较大。
　　记者注意到，会后公布的利率点阵图显示，过半美联储官员预计明年至少降息三次，近三成官员预计至少降息四次。
　　同时，经济预测也显示，与9月预测相比，美联储将今年GDP预期增速上调50个基点至2.6%，小幅下修2024年经济增长预测0.1个百分点至1.4%。下调今明后年PCE通胀预期，其中今年PCE和核心PCE预期均大幅下调50个基点，分别至2.8%和3.2%。
　　有数据显示，美联储历次启动降息时，美国CPI和核心CPI同比在3.5%以下、新增非农就业在15万人以下。
　　Kristina Hooper还表示：“货币政策制定者现在已经到达其紧缩周期的尾声。西方发达经济体的主要央行下一步可能会采取宽松的货币政策，随着经济增长放缓及通胀持续向可接受的水平靠拢，政策宽松或从2024年上半年后段开始。这或应有助于推动经济复苏的形成，使全球经济在今年下半年回归趋势水平增长。”
　　从全球经济来看，景顺日前发布的《2024年投资展望》（以下简称“《展望》”）也称，“步入2024年，预计全球经济可能将小幅放缓。届时，主要发达经济体将在上半年颠簸着陆。随着通胀逐渐消退，货币政策转向宽松后，经济放缓的时间或将缩短。同时，预期随着通胀正常化，主要发达经济体的实际工资或将恢复增长，这将有助于支持经济回归趋势水平增长。”
　　与其他大型经济体相比，日本的情况则不同。
　　Kristina Hooper称说：“日本央行可能会在2024年开始收紧货币政策，尽管它仍将保持宽松的政策立场。日本仍面临通胀显著上升的适度左尾风险，可能迫使日本央行以较市场预期更大的幅度收紧政策。这可能会拉高全球债券收益率，并使日元走强。”
　　《展望》还预计，随着市场着眼于2024年下半年的经济复苏，风险偏好将持续改善。然而，考虑到降息开始的时间仍存在一些政策不确定性，年初市场可能会出现一些波动，这或有望为寻求长存续期固定收益敞口提供机会。
　　明年有哪些资产可能值得投资者关注？
　　当此次FOMC声明公布后，美股和黄金快速走高，美元指数和美债收益率快速跳水。
　　据民银研究统计，当地时间12月13日，美股三大股指全线上涨。其中，道指大涨超500点，站上37000点，创下历史新高；标普500指数站上4700点，标普500指数和纳指均创去年年初以来新高。与此同时，COMEX黄金、伦敦现货金均涨超2%。
　　然而，美国国债收益率却全线暴跌，2年期国债收益率重挫28个基点，报4.451%；10年期国债收益率下跌18个基点，报4.026%。此外，美元指数也大幅下跌0.96%，收于102.865。
　　《展望》认为，股票方面，新兴市场潜力最大，但美国以外的发达市场股票似乎也颇具吸引力，价值股、周期股及小盘股预期将在2024年上半年跑赢。在板块方面，看好非必需消费品及科技。
　　“非必需消费品与经济周期的关联性尤为紧密，因此经济复苏将对该板块带来积极作用，尤其是在消费者受益于低失业率的情况下。”《展望》称。
　　Kristina Hooper也认为：“预计美国股票的表现会比新兴市场股票要差一些，但是这并不意味着美股就没有机会，小盘股和周期性股票将表现良好。如果2024年下半年出现经济复苏，这两个类型的股票会表现比较好。此外，科技股随着利率的下降也会受益。即便在市场情况不乐观的情况下，科技股也是一种防御性的股票，在过去几年表现也都不错。”
　　有券商人士也表示，在美联储降息预期的发酵下，看好海外资产中美债、欧债、黄金、日元和国内利率类债券资产的投资机会。
（文章来源：中国经营网）