周二A股大幅反弹，期权标的均收涨，中证500指数涨8.34%、中证1000指数涨6.97%、科创板50和创业板指数涨幅均超6%、沪深300指数涨约3.5%。股市看涨情绪升温，期权市场交投活跃度则有所降温。当日沪深两市及中金所期权总成交990.94万张，较前一交易日的106.70万张减少7.13%。
　　科创50ETF期权成交量回落超15%，持仓量则增加近5%。科创50ETF期权成交量较前一交易日减少24.1万张，而持仓量增加10.1万张。从交投最活跃的华夏科创50ETF期权市场情况看，当月合约总计增持0.48万张，其中认购减持3.10万张、认沽增持3.58万张。认购减持而认沽增持，且认沽在深度虚值部位持仓增加，预计节前市场振荡向上运行。
　　50ETF期权成交量回落6.37%，持仓量则增加4.95%。50ETF期权成交188.42万张，较前一交易日的201.25万张减少12.82万张；持仓213.42万张，较前一交易日的203.36万张增加10.06万张。从当月合约各执行价的持仓变动情况看，合计增持4.70万张，其中认购减持0.86万张、认沽增持5.56万张。认购减持而认沽增持，认沽增持力度较大且范围更宽，预计市场短期走势偏多。
　　沪深300期权成交量下滑，而持仓量回升。从交投最活跃的上证300ETF期权持仓变动情况看，当月合约总计增持2.06万张，其中认购减持1.59万张、认沽增持3.65万张。认购减持而认沽增持，认沽增持力度更大且相对均衡，预计市场短期偏多振荡为主。
　　隐含波动率回落，但整体仍处高位。目前，上证50ETF当月平值隐含波动率为21.36%。历史波动率明显走高，50ETF30日历史波动率在17.93%，沪深300指数30日历史波动率在17.33%。整体而言，隐含波动率和历史波动率价差走扩，持仓结构上认购减持而认沽增持，节前可持牛市看涨价差组合，适度关注做空波动率策略。（作者单位：中信建投期货）
（文章来源：期货日报）